從(cóng)個人健康到(dào)群體衛生，從(cóng)醫(yī)療服務機構及其産業鏈到(dào)全球醫(yī)療健康産業生态，醫(yī)療健康領域正在經曆一場前所未有的數字化浪潮，随着生物技術、信息技術、新材料與智能(néng)制造三大(dà)技術的不斷突破創新與融合，個體的生命健康如何重新理(lǐ)解？紛繁複雜(zá)生物世界如何被捕捉、解讀、計(jì)算(suàn)？

2021年4月16日-18日，由動脈網主辦，蘇州市吳江區(qū)人民政府、廣東省鐘(zhōng)南山醫(yī)學基金(jīn)會(huì)聯合主辦，蘇州市吳江東方國有資本投資經營有限公司協辦的“第五屆未來(lái)醫(yī)療100強”大(dà)會(huì)将以“生命的計(jì)算(suàn)”爲主題，在蘇州吳江盛大(dà)開(kāi)幕。阿裏健康爲大(dà)會(huì)的獨家戰略合作(zuò)夥伴。

4月16日，第五屆未來(lái)醫(yī)療100強大(dà)會(huì)頒獎晚宴上(shàng)，動脈網對(duì)外(wài)發布了(le)《2020-2021未來(lái)醫(yī)療100強系列榜單》，同時(shí)蛋殼研究院發布了(le)《2020-2021未來(lái)醫(yī)療100強企業成長報(bào)告：數據報(bào)告解讀生命的計(jì)算(suàn)》。本文(wén)爲該報(bào)告節選，文(wén)末有報(bào)告獲取方式。

創立于2015年的未來(lái)醫(yī)療100強系列榜單，是由動脈網、VB100、蛋殼研究院推出的國内第一個針對(duì)非上(shàng)市企業的創新醫(yī)療領域榜單，旨在遴選真正代表未來(lái)醫(yī)療的中國創新醫(yī)療者，發現(xiàn)我國未來(lái)醫(yī)療産業的核心力量，推動健康醫(yī)療産業的創新變革進程。

本屆榜單及獎項在往屆的基礎上(shàng)，對(duì)榜單分類标準進行了(le)細化，豐富了(le)獎項類型及評選數量，并首次将人物獎及機構獎拆分，從(cóng)澎橙獎、蔚瀾獎兩大(dà)獎項出發，評選出引領醫(yī)療健康産業發展的領袖力量、創新活力。

2020-2021未來(lái)醫(yī)療100強·主榜下(xià)設中國創新醫(yī)療器械榜TOP100、中國創新醫(yī)療服務榜TOP100、中國數字醫(yī)療榜TOP100、中國創新醫(yī)藥榜TOP100，對(duì)醫(yī)療健康領域非上(shàng)市企業進行歸類評選。

主榜通過VB100價值評估模型進行評選，以企業最新估值情況爲核心考核指标，綜合參考企業在人力資源、知(zhī)識資源、重要合作(zuò)夥伴資源、市場表現(xiàn)四大(dà)一級指标，共17項二級指标的表現(xiàn)情況，通過企業報(bào)名、機構推薦、交叉複核、專家評審等流程，遴選出5張主榜，共500家上(shàng)榜企業。

2020-2021未來(lái)醫(yī)療100強·澎橙獎 “澎橙”寓意鵬程萬裏，獎項專屬色爲橙色，橙色是蛋黃科技的主色，是繁榮、力量、智慧、活力的象征，代表着拼搏革新的醫(yī)療健康領域企業、各類機構的風(fēng)貌與姿态。

澎橙獎主要面向醫(yī)療健康領域投資機構、服務機構、企業進行評選，下(xià)設年度醫(yī)療器械投資機構、年度生物醫(yī)藥投資機構、年度醫(yī)療服務投資機構、年度數字醫(yī)療投資機構、年度醫(yī)療健康戰略投資機構、年度醫(yī)療健康新銳投資機構、年度醫(yī)療健康财務顧問機構共7個類型的機構獎項，以及年度風(fēng)雲企業、年度領袖企業、年度創新企業、年度潛力企業共4個類型的企業獎項。

2020-2021未來(lái)醫(yī)療100強·蔚瀾獎 “蔚瀾”寓意未來(lái)可期，獎項專屬色爲蔚藍色，藍色是VB100的主色，是勇氣、冷靜、理(lǐ)智、永不言棄的象征，代表着創新開(kāi)拓的醫(yī)療人士、投資人士，企業家具備的品質與精神。

蔚瀾獎主要面向創新開(kāi)拓的醫(yī)療人士、投資人士、企業家進行評選，下(xià)設年度醫(yī)療健康投資人、年度醫(yī)療健康青年投資人、年度領袖企業家、年度創新企業家、年度創業新銳、年度創新醫(yī)院院長共六個類型的人物獎。

1、受疫情影響，主營線下(xià)實體門(mén)店(diàn)的消費醫(yī)療式微，但(dàn)寵物醫(yī)療熱度不減

2、醫(yī)療健康産業整體估值下(xià)降，資本趨于理(lǐ)性，獲得高(gāo)估值的企業更注重發展前期的資源、資金(jīn)、技術積累和(hé)模式探索

3、除産業集群聚集效應外(wài)，國内中西部醫(yī)療健康除政策導向明(míng)顯

4、24家獨角獸估值超3389億人民币，數字健康領域盛産獨角獸，上(shàng)海成獨角獸聚集地

5、醫(yī)療服務榜估值總額最高(gāo)，總額達2948.45億人民币，超80%的上(shàng)榜企業成立時(shí)間不超過5年

6、數字醫(yī)療企業上(shàng)榜所需時(shí)間最短，在成長期更容易獲得高(gāo)估值

7、廣東和(hé)江蘇成爲繼北、上(shàng)之後，醫(yī)療器械的第三孵化基地

8、體外(wài)診斷領域熱度不減，國内醫(yī)療機器人加速落地應用(yòng)

9、抗腫瘤藥前景看(kàn)好(hǎo)，細胞治療市場增長較快(kuài)

10、互聯網跨界巨頭入局可穿戴設備領域，競争進入白(bái)熱化

根據前面公布的2020-2021未來(lái)醫(yī)療100強4大(dà)主榜單，我們将對(duì)400家企業的估值、地域、最近一輪融資輪次、重點業務領域、成立時(shí)間等數據進行整體分析。

1.醫(yī)療服務榜單估值總額最高(gāo)，創新醫(yī)藥緊随其後

醫(yī)療服務、創新器械和(hé)數字醫(yī)療三個榜單估值總額超過1萬億人民币。其中，醫(yī)療服務榜估值總額最高(gāo)，醫(yī)療服務類企業主要包括互聯網醫(yī)療綜合服務平台型企業和(hé)口腔、醫(yī)美(měi)、母嬰、寵物、輔助生殖、腫瘤相關護理(lǐ)服務、消費型基因檢測等消費醫(yī)療服務企業。

與艱難生存的醫(yī)美(měi)、口腔等實體診所不同，受新冠疫情影響，線上(shàng)的慢病管理(lǐ)平台用(yòng)戶大(dà)規模增長。疫情期間，線下(xià)就診有交叉感染風(fēng)險，外(wài)出就醫(yī)受阻，慢病管理(lǐ)平台提供的防疫科普、在線問診、心理(lǐ)疏導、慢病複診、藥物配送等服務備受歡迎。根據國家衛健委3月披露的數據，疫情期間委屬管醫(yī)院的互聯網診療量比去年同期增長17倍，部分知(zhī)名互聯網醫(yī)療平台診療咨詢量增長20多倍。

此外(wài)，随着孤獨經濟持續發酵、養寵觀念變化、消費升級，我國養寵群體越來(lái)越龐大(dà)，寵物經濟已經成爲新的熱點。2020年，資本對(duì)寵物醫(yī)療市場熱度不減，融資事(shì)件數量雖然低(dī)于2018年高(gāo)峰期，但(dàn)誕生了(le)多筆(bǐ)大(dà)額融資。

醫(yī)藥方面，近幾年來(lái)，受益于我國藥品審評審批制度改革，創新藥在我國獲批的數量顯著增多，獲批的時(shí)間顯著縮短，我國創新藥迎來(lái)快(kuài)速發展期。同時(shí)，在諸多利好(hǎo)政策的推動下(xià)，不但(dàn)創新藥上(shàng)市在加速，而且創新藥商業化進程也(yě)在加速。創新藥商業化能(néng)力在今後的市場競争中愈發關鍵，無論是醫(yī)保談判，還是渠道(dào)選擇，抑或是學術推廣，都面臨着新遊戲規則帶來(lái)的新變化。

數字醫(yī)療榜估值整體不及醫(yī)療服務和(hé)創新醫(yī)藥的企業平安醫(yī)保科技在2019年也(yě)是榜首。數字醫(yī)療企業主要來(lái)自(zì)于人工(gōng)智能(néng)、醫(yī)療大(dà)數據、醫(yī)療信息化、雲計(jì)算(suàn)、可穿戴技術等領域。特别是可穿戴設備領域，在2020年迎來(lái)了(le)亞馬遜這(zhè)一新的巨頭玩(wán)家；而國内方面可穿戴健康設備中的“中國力量”又新增加了(le)OPPO、VIVO和(hé)歌爾幾大(dà)潛力股。

醫(yī)療器械，特别是高(gāo)端醫(yī)療器械，進口替代趨勢加強。同時(shí)，在一級市場中，2020年醫(yī)療器械領域融資事(shì)件和(hé)金(jīn)額都大(dà)幅提升。因此，盡管相比其他(tā)三大(dà)領域，器械領域的企業在估值上(shàng)不占優勢，但(dàn)也(yě)在逐漸縮小(xiǎo)差距。

2.江蘇和(hé)廣東孵化基地熱度再次上(shàng)升，引領藥械産業發展

與2019年度與一樣，整體來(lái)看(kàn)，醫(yī)療企業的最佳孵化基地仍然是在北京和(hé)上(shàng)海，這(zhè)裏具備技術、人才、資本等多方面優勢，爲企業成長提供了(le)強力支持。

但(dàn)在醫(yī)療器械和(hé)醫(yī)藥領域，廣東和(hé)江蘇分别成爲了(le)除北京和(hé)上(shàng)海以外(wài)的第三孵化基地。江蘇省内除了(le)擁有規模較大(dà)的醫(yī)療器械産業園區(qū)外(wài)，還因地處長三角醫(yī)療産業集群，彙集了(le)南京生物醫(yī)藥谷、蘇州生物醫(yī)藥産業園（BioBAY）等生物技術産業園區(qū)，爲江蘇創新藥的研發提供了(le)技術、人才和(hé)基礎設施等方面的支撐。 

而廣東方面，廣州科學城(chéng)+知(zhī)識城(chéng)、廣州國際生物島、珠海生物醫(yī)藥科技産業園和(hé)國家健康科技産業基地等紛紛爲醫(yī)藥産業發展加持。

3.相比其他(tā)三大(dà)領域，數字醫(yī)療企業更容易在成長期獲得高(gāo)估值

融資輪次跟企業的發展階段密切相關，一般獲得A輪融資的企業，産品或服務剛進入市場，業務體系還需不斷完善，企業處于成長階段。而企業獲得B輪及以後輪次融資，則代表企業的業務體系較爲成熟，商業模式經過了(le)市場驗證，已經進入了(le)發展階段。

從(cóng)上(shàng)述四個領域上(shàng)榜企業最多融資輪次可以看(kàn)出，盡管已經逐步邁入發展期，且資本相對(duì)2019年更加冷靜，但(dàn)相比另外(wài)三大(dà)領域，數字醫(yī)療企業仍憑借自(zì)身的熱度優勢在成長期就能(néng)獲得較好(hǎo)的估值。 

需要指出的是，本次上(shàng)榜的大(dà)部分數字醫(yī)療企業核心競争力都向技術看(kàn)齊（特别是人工(gōng)智能(néng)應用(yòng)相關），由于技術壁壘逐漸升高(gāo)，又難以短時(shí)間内實現(xiàn)模仿，因此這(zhè)些(xiē)企業能(néng)夠在早期确立自(zì)己的競争優勢，圍繞核心技術進行業務體系設計(jì)，其市場前景容易被預測；另一方面，由于人工(gōng)智能(néng)輔助診斷、慢病管理(lǐ)等領域的熱度不減，資本市場願意給與高(gāo)估值。 

4.創新醫(yī)藥企業上(shàng)榜所需時(shí)間最短，創新器械企業最長

從(cóng)成立時(shí)間看(kàn)，企業平均需要7.6年時(shí)間才能(néng)登陸2020-2021未來(lái)醫(yī)療100榜，比2019年多出了(le)0.3年。其中，值得一提的是創新醫(yī)藥類企業上(shàng)榜所需時(shí)間最短，需要7.2年，短于數字醫(yī)療需要的7.6年和(hé)醫(yī)療服務需要的7.3年。

從(cóng)2019未來(lái)醫(yī)療100強·中國創新醫(yī)藥榜和(hé)數字醫(yī)療榜看(kàn)，兩者都有超過50%的企業成立時(shí)間在6年以内。說明(míng)2020-2021年受疫情和(hé)相關政策影響，醫(yī)藥産業熱度一舉超過數字醫(yī)療，成爲醫(yī)療健康産業最熱門(mén)的領域，能(néng)夠獲得較高(gāo)估值。

創新器械類企業上(shàng)榜所需時(shí)間最長，平均需要8.4年時(shí)間，主要是因爲創新器械榜單上(shàng)的企業成立時(shí)間都相對(duì)較早，同時(shí)，這(zhè)一特點也(yě)與醫(yī)械行業的門(mén)檻和(hé)技術積累時(shí)長密切相關。 

5.宏觀經濟大(dà)勢+疫情影響，資本趨于理(lǐ)性

2016-2018年期間，未來(lái)醫(yī)療100強榜上(shàng)榜企業平均估值呈現(xiàn)逐漸上(shàng)升的态勢，這(zhè)說明(míng)醫(yī)療健康産業持續受到(dào)資本市場的關注，相關企業的估值在逐年提高(gāo)，且在2018年出現(xiàn)高(gāo)峰。這(zhè)3年間，互聯網醫(yī)療的興起并且發展迅速，同時(shí)人工(gōng)智能(néng)、大(dà)數據、雲計(jì)算(suàn)、物聯網等技術推動了(le)醫(yī)療健康産業的創新變革，使其受到(dào)了(le)資本市場的追捧。

進入2019年，整個宏觀經濟增速開(kāi)始下(xià)滑，醫(yī)療健康産業也(yě)受到(dào)宏觀經濟大(dà)環境的影響，資本市場趨于謹慎，對(duì)企業的篩選條件更加苛刻，企業的估值空(kōng)間受到(dào)限制，導緻2019未來(lái)醫(yī)療100強榜上(shàng)榜企業平均估值的下(xià)降。

2020-2021年，在2019年的大(dà)經濟背景下(xià)，醫(yī)療健康産業的資本市場仍然保持謹慎狀态，同時(shí)由于疫情影響，出于對(duì)風(fēng)險的考量，資本更加冷靜。

獨角獸是指創業年限在10年以内，估值超過10億美(měi)元的企業，其中特别優質并且估值超過百億美(měi)元的企業被單獨稱爲超級獨角獸。根據相關定義，中國醫(yī)療服務榜TOP100、中國創新器械榜 TOP100、中國數字醫(yī)療榜TOP100及中國創新醫(yī)藥榜TOP100四個榜單中共計(jì)23家醫(yī)療健康獨角獸。 

1.醫(yī)療服務和(hé)數字健康領域平分秋色，醫(yī)療健康獨角獸主要駐地上(shàng)海

這(zhè)23家醫(yī)療健康獨角獸中，有34.7%（8家）企業的主營業務領域爲數字醫(yī)療，有30.4%（7家）企業的主營業務領域爲醫(yī)療服務，另有21.7%（5家）和(hé)13%（3家）的企業主營業務集中在創新器械領和(hé)創新醫(yī)藥領域。

相比2019年醫(yī)療服務領域的獨角獸湧現(xiàn)，今年數字醫(yī)療領域的表現(xiàn)更爲出色。需要指出的是，醫(yī)療服務領域企業獨角獸湧現(xiàn)，主要受益于人口結構變化、經濟變化及疾病譜變 化這(zhè)三大(dà)核心驅動力。而2020年受疫情影響，一方面，線下(xià)的實體醫(yī)療服務機構業績受挫，另一方面，線上(shàng)醫(yī)療服務業務較爲活躍。此外(wài)，值得一提的是寵物醫(yī)療獨角獸的矚目表現(xiàn)，獨角獸榜上(shàng)共有兩家相關企業：瑞派寵物醫(yī)院和(hé)新瑞鵬集團，分别完成了(le)C輪和(hé)戰略融資。

從(cóng)地域來(lái)看(kàn)，今年獨角獸的集中度較去年而言更加分散，相對(duì)來(lái)說，上(shàng)海地區(qū)對(duì)于醫(yī)療健康獨角獸的孵化能(néng)力最強，且北京、廣東及上(shàng)海三個地區(qū)聚集了(le)超過65%（15家）的醫(yī)療健康獨角獸。而估值排名前五的企業，按估值高(gāo)低(dī)順序分别來(lái)自(zì)于上(shàng)海（平安醫(yī)保科技）、杭州（微醫(yī)）、上(shàng)海（聯影醫(yī)療）、深圳（新瑞鵬集團）及深圳（華大(dà)智造）。

2.超50%在C輪及以後達到(dào)獨角獸級别，核心資源和(hé)技術沉澱雙全的企業更受資本青睐

從(cóng)融資輪次的角度看(kàn)，56%的企業（13家）在C輪及以後輪次達到(dào)獨角獸級别，即累計(jì)獲得 4-6次融資。相比2019年近一半企業在B輪及以前輪次就登上(shàng)獨角獸榜，此次在早期（B輪及以前）已經獲得大(dà)額融資的獨角獸僅占26%，其中包括孵化于平安集團的平安醫(yī)保科技以及依托母公司的華大(dà)智造。

而走到(dào)C輪及以後輪次的獨角獸，則經曆了(le)一段時(shí)間的技術、資源和(hé)市場積累，如慢病與健康管理(lǐ)服務平台智雲健康中途曆經轉型，逐步探索出盈利模式；太美(měi)醫(yī)療自(zì)主研發完整的專業軟件産品線，并打造基于技術的專業服務體系，将業務一步步覆蓋醫(yī)藥研發、藥物警戒、醫(yī)學事(shì)務、市場準入和(hé)市場營銷等領域。

3.成長周期集中在5-8年，最短周期3年 

從(cóng)成立（正式運營）到(dào) 2021 年，這(zhè)24家醫(yī)療健康獨家獸成長周期多數處于5-8年之間，占比爲73.91%；其中，創新器械細分領域企業成長周期最長爲6.4年，但(dàn)和(hé)創新醫(yī)藥、醫(yī)療服務類企業的成長周期非常接近，相比之下(xià)，數字醫(yī)療領域企業的成長周期最短。

盡管有部分優質企業獲得資本追捧，成立3年就已經成爲獨角獸，但(dàn)相比2019年，優質企業成爲獨角獸的時(shí)間并沒有縮短。 

以上(shàng)爲《2020-2021未來(lái)醫(yī)療100強企業成長性報(bào)告：數據報(bào)告解讀生命的計(jì)算(suàn)》部分内容，報(bào)告結構如下(xià)：